Merenje rizika

Osnovni metodi merenja i procene rizika

Podstaknuta finansijskom krizom krajem 2008. godine, upravljanje rizicima doživelo je sve veći značaj i istaknuto mesto kao funkcija u industriji finansijskih usluga . Shodno tome, upoznavanje sa osnovnim metodologijama za mjerenje, procjenu i kontrolu rizika je od vitalnog značaja za one koji žele napredovati u finansiranju. Ovde predstavljamo brzi primer na ključnim konceptima u ovoj oblasti.

Novac u riziku

Najjači, a ipak naj konzervativniji, merenje rizika je ukupna suma uloženog ili pozajmljenog novca.

Najgori mogući ishod je u tome što cela investicija postaje bezvredna ili da zaduživanje zadani. Preciznost je uvođenje verovatnoće u analizu, ali često to zahtijeva niz pretpostavki koje nisu strogo podesne za precizno merenje. Pogledajte naše objašnjenje Monte Carlo simulacija.

Ograničenja veličine pozicija koje mogu držati trgovci vrijednosnim papirima ili iznos sredstava koje kreditni službenici mogu proširiti na datog zajmoprimca su u suštini primjene ove iste strategije smanjenja rizika.

Volatilnost i varijabilnost

To su uobičajene mjere rizika u odnosu na vrijednosne papire na kojima se javno trguje i klase hartija od vrijednosti. Istorijski podaci mogu biti minirani kako bi se izvršile procjene mogućih kretanja cijena u budućnosti, s obzirom na protekle fluktuacije cijene. Mjerenje rizika u odnosu na pojedinačne vrijednosne papire i klase hartija od vrijednosti se često stavlja u kontekst korelacije između njih, među njima, a uzimajući u obzir šire ekonomske pokazatelje.

Većina modernih portfeljskih teorija, na primjer, podrazumijeva razvijanje strategija za smanjenje amplitude agregatnih fluktuacija cijena u investicionom portfoliu odabirom mješavine investicija čije pojedinačne cijene imaju tendenciju da budu ili nekorisane ili, bolje, ipak, biti negativno korelirani (tj. , njihove cijene se kretaju u suprotnim pravcima, pri čemu se jedan nalazi kada drugi padaju, i obrnuto).

Ima aplikacije za finansijske savjetnike , menadžere novca i finansijske planere.

Prediktivna moć istorije

Standardna zakonska ploča za investicione prospekte upozorava da "dosadašnji učinak nije garancija budućih rezultata". Isto tako, korelacije i statistički odnosi mereni u nekom istorijskom periodu nude samo nepodobne indikacije o tome šta budućnost može imati za istu sigurnost ili klasu hartija od vrednosti. Ekstrapoliranje istorijskih trendova i odnosa u budućnosti treba stoga biti izuzetno oprezno.

Protivpanični rizik

Rizik counterparty-a je rizik da će druga strana u transakciji, kao što je druga firma u industriji finansijskih usluga, biti u mogućnosti da na vrijeme ispuni svoje obaveze. Primeri ovih obaveza uključuju isporuku hartija od vrednosti ili gotovog novca kako bi se trgovali i otplatili kratkoročni krediti po planu.

Procjene rizika drugog lica često se vrše na osnovu analize finansijske snage kompanija koje pružaju agencije za ocjenjivanje . Međutim, kako je pokazala finansijska kriza krajem 2008. godine, metodologije koje koriste rejting agencije su duboko pogrešne (kao što su FICO rezultati potrošača) i podložne su teškim greškama. Pored toga, u opštoj finansijskoj panici, događaji mogu vrlo brzo da izlaze iz kontrole, a mali neuspesi kontraindikata se mogu brzo akumulirati do tačke gde velike kompanije sa navodno velikim finansijskim jastucima postaju nesolventne.

Lehman Brothers, Merrill Lynch i Wachovia bili su takve žrtve krize 2008. godine; prvi je otišao iz posla, a ostali su kupili jači firmi.

Veliki deo problema sa procjenom rizika druge stranke je da analize koje vrše rejting agencije nisu dovoljno dinamične. Oni se obično prilagođavaju novim stvarima samo relativno sporo. Osim toga, kada se druga strana koja je prethodno smatrala zvukom iznenada skliznuta ka nesolventnosti, izuzetno je teško, ako ne i nemoguće, da se oduzmu obaveze i transakcije koje su već ušle pod povoljne okolnosti koje su se odigrali u prošlosti.

Uloga aktuara

Aktuari su najčešće povezani sa analizom tablica smrtnosti u ime kompanija za životno osiguranje, igrajući ključnu ulogu u određivanju premija o politikama i rasporeda isplata na anuitetima.

Aktuarska nauka, kako se često naziva, predstavlja primenu naprednih statističkih tehnika za ogromne skupove podataka koji imaju visok stepen preciznosti merenja.

Pored toga, procene rizika koje su izvršili aktuari za životno osiguranje zasnovani su na podacima koji su gotovo potpuno neusaglašeni sa finansijskim sistemom i kretanjima na finansijskim tržištima. Nasuprot tome, mjerenja rizika druge ugovorne strane, buduće ponašanje investicionih vrijednosnih papira i perspektive specifičnih poslovnih inicijativa nisu podložne takvoj preciznoj, naučnoj analizi. Stoga, menadžeri rizika (i stručnjaci za menadžment nauke koji im pružaju kvantitativnu podršku) vjerovatno nikada neće imati sposobnost da razviju prediktivne modele koji imaju negdje u stepenu povjerenja koji se mogu staviti u one procijenjene od strane aktuara za životno osiguranje.